주식 스프레드란? 매수·매도 호가 차이와 숨은 거래비용

기본 공식

주식 스프레드는 어떻게 계산할까?

매수호가(Bid)는 매수자가 사겠다고 제시한 가격입니다. 그중 가장 높은 가격이 최우선 매수호가, 즉 매수 1호가입니다. 매도호가(Ask 또는 Offer)는 매도자가 팔겠다고 제시한 가격이며, 그중 가장 낮은 가격이 매도 1호가입니다.

곱셈 자체는 여기서 끝입니다. 이 가격 차이는 주가가 하락해서가 아니라 사는 순간에는 매도자의 가격을, 파는 순간에는 매수자의 가격을 받아들여 생깁니다. 다만 이 표는 내 수량 전부가 1호가에서 체결될 때만 맞습니다. 주문 수량이 1호가 잔량을 넘으면 다음 호가까지 사용하므로 아래처럼 평균 체결가격을 따로 계산해야 합니다.

호가의 최소 단위

‘한 틱 스프레드’는 가격대에 따라 금액이 달라진다

호가가격단위(Tick Size)는 주문가격을 움직일 수 있는 최소 간격입니다. KRX 주식은 가격대에 따라 틱이 달라집니다. 100,000원 부근에서는 한 틱이 100원이므로 99,900원과 100,000원은 서로 인접한 호가입니다.

* 경계가격에서는 적용 호가단위가 달라질 수 있으므로 실제 주문 가능 가격은 거래소·증권사 화면에서 확인해야 합니다. ETF·ETN 등은 별도 호가단위가 적용됩니다.

같은 100원 차이라도 5,000원짜리 종목과 100,000원짜리 종목에서 느끼는 비율은 다릅니다. 종목 간 비교에는 원화 차이와 함께 중간가격 대비 상대 스프레드를 보는 편이 낫습니다.

유동성의 두 얼굴

스프레드가 좁아도 시장 깊이가 얕으면 슬리피지가 생긴다

유동성은 원하는 시점에 큰 가격 충격 없이 거래할 수 있는 정도입니다. 참여 주문이 많고 서로 경쟁하면 매수·매도 1호가가 가까워지기 쉬워집니다. 반대로 주문이 드물거나 불확실성이 커지면 가격을 제시하는 쪽이 더 넓은 안전 간격을 요구해 스프레드가 벌어질 수 있습니다.

주문 방식의 선택

시장가는 스프레드를 건너고, 지정가는 가격 경계를 세운다

복수시장 확인

같은 종목이라도 KRX와 NXT의 최우선 호가는 다를 수 있다

국내 주식 일부는 한국거래소(KRX)와 넥스트레이드(NXT)에서 거래됩니다. 같은 종목이라도 각 시장에 들어온 주문이 다르므로 특정 순간의 최우선 매수·매도호가와 잔량이 달라질 수 있습니다.

증권사는 자체 최선집행기준과 SOR(Smart Order Routing, 스마트 주문 라우팅)에 따라 가격·수량·거래비용·체결 가능성 등을 고려해 주문 경로를 정합니다. 실제 주문 전에는 앱의 호가가 한 시장만 보여 주는지, 통합호가인지, 시장을 직접 선택했는지 확인해야 합니다.

해석의 함정

스프레드 숫자만 보고 유동성과 방향을 단정하면 안 된다

실전 확인 순서

주문 버튼을 누르기 전 5단계

1. 1

   현재가와 최우선 호가를 구분한다

   매수라면 매도 1호가, 매도라면 매수 1호가가 즉시 거래의 출발점입니다.

2. 2

   주당 스프레드와 상대 스프레드를 계산한다

   원화 차이뿐 아니라 중간가격 대비 비율로 다른 종목과 비교합니다.

3. 3

   내 수량을 각 호가의 잔량과 비교한다

   1호가 잔량보다 주문이 크면 다음 호가까지 합산해 예상 평균가격을 계산합니다.

4. 4

   가격 통제와 체결 속도 중 우선순위를 정한다

   시장가는 체결을, 지정가는 가격 경계를 우선합니다. 두 가지를 동시에 보장하는 주문은 없습니다.

5. 5

   시장·시간·비용을 마지막으로 확인한다

   KRX·NXT 구분, 단일가 여부, 수수료·세금과 주문 지원 범위를 점검합니다.

자주 묻는 질문

호가창을 볼 때 가장 많이 헷갈리는 부분